Vì sao gần như mọi thị trường tài chính trên thế giới đều theo dõi FED?

Khi nói về kinh tế toàn cầu, có lẽ không tổ chức nào được nhắc đến nhiều hơn FED.

Mỗi lần FED tăng hay giảm lãi suất, thị trường chứng khoán, vàng, trái phiếu, crypto và cả tỷ giá trên toàn thế giới đều phản ứng rất mạnh.

Nhưng thực chất FED là gì?

Vì sao một tổ chức của Mỹ lại có ảnh hưởng lớn đến gần như toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu?

1. FED là gì?

FED (Federal Reserve System) là ngân hàng trung ương của Mỹ.

Được thành lập năm 1913 sau hàng loạt cuộc khủng hoảng ngân hàng ở Mỹ đầu thế kỷ 20.

Mục tiêu lớn nhất khi tạo ra FED là:

Tạo ra một hệ thống tài chính ổn định hơn và giảm nguy cơ khủng hoảng ngân hàng lan rộng.

Trước khi FED tồn tại, hệ thống tài chính Mỹ khá hỗn loạn:

Ngân hàng dễ sụp đổ
Thiếu thanh khoản
Panic bank run xảy ra thường xuyên
Không có “người cứu trợ cuối cùng”

Khủng hoảng năm 1907 là cú sốc lớn khiến Mỹ quyết định cần một ngân hàng trung ương thực sự.

Và FED ra đời từ đó.

2. FED thực sự làm gì?

Nhiều người nghĩ FED chỉ “tăng giảm lãi suất”.

Nhưng thực tế vai trò của FED rộng hơn rất nhiều.

FED có 3 nhiệm vụ cốt lõi:

• Giữ ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát)

FED cố giữ lạm phát ở mức hợp lý để:

Tiền không mất giá quá nhanh
Nền kinh tế vẫn tăng trưởng ổn định

• Hỗ trợ việc làm và tăng trưởng kinh tế

FED không muốn:

Thất nghiệp quá cao
Kinh tế suy thoái kéo dài

Vì vậy trong khủng hoảng,

FED thường:

Giảm lãi suất
Bơm thanh khoản
Hỗ trợ hệ thống tài chính

• Giữ ổn định hệ thống ngân hàng

FED đóng vai trò:

“lender of last resort”

(người cho vay cuối cùng)

Khi hệ thống tài chính gặp panic, FED có thể bơm tiền để ngăn khủng hoảng lan rộng.

3. Vì sao FED ảnh hưởng cả thế giới?

Đây là phần quan trọng nhất.

FED là ngân hàng trung ương của Mỹ.

Nhưng USD lại là đồng tiền dự trữ toàn cầu.

Điều đó có nghĩa:

Thương mại quốc tế dùng USD rất nhiều
Nợ toàn cầu dùng USD rất lớn
Dầu, hàng hóa, tài sản tài chính… đều định giá bằng USD

Khi FED thay đổi lãi suất,

chi phí sử dụng USD trên toàn thế giới cũng thay đổi theo.

Ví dụ:

Khi FED tăng lãi suất:

USD mạnh lên
Dòng tiền quay về Mỹ
Thị trường mới nổi chịu áp lực
Chứng khoán và tài sản rủi ro dễ giảm

Khi FED giảm lãi suất:

Tiền rẻ hơn
Thanh khoản tăng
Dòng tiền tìm kiếm rủi ro
Chứng khoán và tài sản tài chính thường hưởng lợi

Đó là lý do:

cả thế giới đều theo dõi từng cuộc họp FED.

4. FED không “in tiền tùy ý” như nhiều người nghĩ

Đây là hiểu lầm rất phổ biến.

FED không trực tiếp “phát tiền miễn phí”.

FED chủ yếu tác động thông qua:

Lãi suất
Trái phiếu chính phủ
Thanh khoản hệ thống ngân hàng
Kỳ vọng thị trường

Nhưng vì USD là trung tâm của hệ thống tài chính toàn cầu, mọi hành động của FED đều có hiệu ứng rất lớn.

5. Vì sao thị trường sợ FED?

Thị trường tài chính hiện đại phụ thuộc rất mạnh vào thanh khoản.

Khi FED giữ lãi suất thấp:

Tiền rẻ
Doanh nghiệp vay dễ hơn
Định giá cổ phiếu cao hơn
Tài sản rủi ro tăng mạnh

Nhưng khi FED thắt chặt:

Chi phí vốn tăng
Thanh khoản giảm
Định giá bị nén xuống
Áp lực xuất hiện trên toàn hệ thống

Nói đơn giản:

FED không trực tiếp điều khiển thị trường.

Nhưng FED ảnh hưởng đến “lãi suất – tức giá của tiền.”.

Và “lãi suất”

ảnh hưởng gần như mọi tài sản tài chính.

6. Một điều thú vị về FED

FED thường bị chỉ trích từ cả hai phía.

Khi cứu thị trường quá mạnh:

→ bị cho là tạo bong bóng tài sản.

Khi tăng lãi suất quá mạnh:

→ bị cho là bóp nghẹt kinh tế.

Điều này xảy ra vì:

FED luôn phải cân bằng giữa:

Tăng trưởng
Lạm phát
Thất nghiệp
Và ổn định tài chính

Đó là một bài toán gần như không bao giờ hoàn hảo.

Kết

FED không chỉ là một tổ chức tài chính của Mỹ.

FED là trung tâm của hệ thống thanh khoản toàn cầu hiện đại.

Hiểu FED không phải để dự đoán chính xác thị trường ngày mai.

Mà để hiểu:

Vì sao dòng tiền di chuyển
Vì sao tài sản tăng giảm
Và vì sao thanh khoản gần như luôn là “nhân vật chính” trong mọi chu kỳ tài chính.

Markets change every day.

But the principles behind them change much more slowly.

Understanding those principles is what really matters.

If you found this useful, feel free to share or subscribe.

Nếu bạn thấy bài viết hữu ích, hãy chia sẻ hoặc đăng ký theo dõi để nhận bài mới.

Thẻ: giá của tiền

FED không quyết định giá cổ phiếu. FED quyết định lãi suất – tức giá của tiền.